Bce, taglio di mezzo punto dei tassi. Ma a giugno arriverà all’1%

Bce, taglio di mezzo punto dei tassi. Ma a giugno arriverà all’1%

di Fabrizio Salvatori

Tassi di interesse di Eurolandia in picchiata. Ieri la Bce li ha tagliati al 2%, ma le previsioni già dicono che scenderanno ancora a marzo e si preparano a bruciare il record del 2003. La decisione di tagliare di mezzo punto è stata «unanime», ma il taglio, il quarto consecutivo da ottobre (-2,25 punti percentuali in tutto) sarà presto seguito da altri: «Non abbiamo detto che il 2% sia il limite minimo e che non andremo oltre», ha anticipato Trichet. Per trovare qualcosa di simile bisogna risalire agli anni Trenta. L’economia di Eurolandia - ha spiegato il banchiere francese - è alle prese con un «forte rallentamento» che rischia di «durare a lungo».

Del resto anche il Fondo monetario internazionale ha detto di attendersi un «ulteriore peggioramento della crisi in atto» in Europa, nell’ambito di una «recessione globale prolungata e che si sta intensificando». Basti pensare che l’inizio del 2009 ha accolto Eurolandia con due tegole come l’entrata in recessione della Germania e la caduta della fiducia dei consumatori europei a minimi record. Se le proiezioni degli economisti interni della Bce, a dicembre, puntavano su una crescita intorno all’1,4% nel 2009, ad appena un mese di distanza quelle previsioni sono già da rifare. Il taglio dei tassi dipenderà anche dall’andamento dell’inflazione.

Il calo degli ultimi mesi è stato «impressionante» - ha detto Trichet riferendosi in particolare al crollo a dicembre all’1,6% - e nei prossimi mesi «sulla base delle ultime indicazioni, avremo un’inflazione eccezionalmente bassa». Da qui a giugno la Bce potrebbe quindi portare i tassi anche sotto l’1%. Ma senza avvicinarsi troppo allo zero, per non cadere nella trappola della liquidità, la situazione descritta da Keynes in cui i tassi sono così bassi che si preferisce tenere i soldi anzichè investirli, e che rischia di peggiorare la recessione.